11月21日,中国人民银行宣布,决定自11月22日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至 2.75%,同时结合推进利率市场化改革,将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍;其他各档次贷款和存款基准利率相应调整,并对基准利率期限档次作适当简并。这是央行时隔两年后再度降息。

各路P2P平台网友话降息

此消息一出,立即引来各路媒体纷纷报道,并引发人们关于资本市场投融资的种种猜想。笔者进入各大P2P网站论坛和社区,发现关于央行降息引发的讨论比比皆是。

来自人人贷论坛的网友们对于央行降息所带来的影响持保留意见:

网友A:央行降息,对p2p的发展推波助澜,这是p2p行业的机遇也是挑战更多的钱涌入p2p,一方面会加速好平台的发展,另一方面,新兴问题平台会越来越多。总之,央行降息会加速p2p洗牌。

网友B:1、降低利率2、增加坏账

网友C:降息目的是振兴实体经济,P2P有利于解决小微企业融资问题,所以P2P不能降低利率反而要提升。

网友D:央行的目的是刺激消费?但是,对其效果,持保留意见= =

网友E:降低小微企业融资成本,扶持制造业

熊猫烟花也有网友认为,降息对P2P会有多方面的利好:

网友A:银行利息越低,中小企业就越是贷不到款,降息对p2p是利好。降息会使p2p的利率压低,但p2p收取的息差不变,同时p2p的坏账减少。也就是说降息对p2p有两个利好。

网友B: 降息会压低目前高达44万亿元有多的中国居民储蓄存款余额的生息能力,促使他们必然会寻找更高收益率的理财工具,P2P的收益率目前12%以上,由于风险溢价的补偿原理,降息以后P2P的收益率也还是会远远高于银行机构的存款利率,由于资金偏好既要风险溢价又要风险保障,所以呢P2P就会出现强者恒强的局面,目前就是比谁更快做大做强的时候

来自人人聚财论坛的观点则认为P2P受降息影响不大:

网友称: P2P作为金融市场的补充,可以说不会受到降息的影响。这是因为P2P的借款合同都是固定利率,很少有人会把利息政策考量进来。但是,由于银行的存贷比限制,一些优质资产游离于银行进入P2P行业,经营这些业务公司会受到影响,但在P2P行业里占比很小。受降息影响,以往P2P借款项目风险会有所下降,在利率不变的情况下,所对应的债权转让市场会受到热捧。

降息意味着融资成本的降低,未来,优质的借款项目利率肯定会有所下调。但是大部分项目本身就不是银行的业务,并不受利率的变化影响。而以往与大型国有企业相关的P2P业务会有所缩减。国外的P2P是颠覆传统的银行业,而国内的P2P并非抢占银行业务,因此,那些高息的项目并不会因银行利率的变化受到影响。

积木盒子的网友则认为P2P的收益必然会随着降息而下降,同时也面临更多竞争。

网友A:央行此次非对称降息,贷款利率降低0.4%,将缓解小微企业贷款难问题。银行的贷款利息降低了,P2P的收益必然跟着下降。但是会降到什么程度,大家怎么看?8%以下?还是更低? 是不是会来一大波提前还款潮?

网友B:利率不会再降,但是可能会影响到项目,好一点的借款人可以去银行借款了,就不再选择P2P平台了

网友C:没错,小微企业也是P2P抢夺的重点客户群,都跑去银行贷款了,P2P怎么应对?降息是一定的了

爱融网CEO郝振华则认为:“对宝宝类产品,收益将继续下滑,细分行业增速将雪上加霜。对网贷产品,目前,由于银行理财等收益都会下滑,短期网贷产品的高息优势更加明显,将提升吸引力,行业增速将加快。不过长期来看,由于基准利率下调,实体企业贷款的传统金融渠道利率优势有所增强,因此,会进一步倒逼网贷产品的利率进一步下滑。 ”

事实上,由于各类互联网“宝宝”挂钩货币基金产品,而货币基金的一部分收益就是来自银行的大额协议存款收益,所以银行降息、利差收窄,多少会波及各类“宝宝”。不过“宝宝”的收益并不完全与银行存款相关,近期大多数宝宝依然保持4%以上的年化收益。

余额宝、苏宁零钱宝、微信理财通等互联网“宝宝”在11月22日, 7日年化收益率分别是4.0780%、4.2260%和4.8820%,均高于银行降息后由1.2倍上浮到顶的2年期存款年利率4.02%。其中,苏宁零钱宝的7日年化收益率甚至超过了降息后又1.2倍上浮到顶的3年期存款年利率4.8%。

加速P2P行业洗牌 推动利率市场化

2000年以后的三次降息周期反映出:上市银行股价均明显走低。从这次调息来看,贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至 2.75%,贷款利率调整明显高于存款利率幅度。由于银行主要靠存贷利率差来获取更多盈利,此次调息必将压低银行利息差,促使银行做出更多改革和转型以应对金融市场的竞争。

银行存款利率下调后,老百姓会更有意愿将资金投放到收益高于银行的民间渠道,这对于对正规的P2P公司来说是好事。从P2P的产品收益来讲,也可能随降息出现略微下调。

来自相关业内人士的分析认为,整个P2P行业的平均收益率肯定会下行,预计将从现在的15-18%降到13—15%。越来越多银行会“杀”入P2P行业,加快行业洗牌。目前P2P平台经营者有三类,一类是有国资背景的公司,预计降息后收益率约10%;第二类是银行,收益率约7%;第三类是纯民间公司,收益率13—15%。

如果是之前就投资了固定收益产品的P2P投资者,此次降息不会有影响,但对新投资者而言,购买的新产品可能收益会略微下调。投资者可以趁收益率还未下调购买一年期以上品种,趁早锁定当前的高收益。

积木盒子李贺认为:“降息对平台的影响目前还看不出来,但融资成本是降低了。”降息对于中小企业融资算是最大的利好,无论央行此番降息是否会持续,都表明了央行对于推动利率市场化的决心,也将促进中小企业融资难的问题得到进一步解决。

此前,央行针对降息已有不少动作。10月14日,央行在公开市场进行了200亿元14天期正回购操作,中标利率3.4%,较上次下调10个基点,创三年半以来最低。这是央行三季度以来第二次也是年内第三次下调正回购利率。9月18日,央行曾主导14天期正回购利率下调20个基点,至3.5%。7月31日,14天期正回购以中标利率下调10个基点的方式重启后,央行于8月27日宣布定向降息。

有分析认为,这一做法体现出央行在经济下行过程中有意维持中性偏松的货币环境的意图,有助于缓解融资难、融资贵的问题。现在到明年第一季度,宏观经济下行压力将变得更大,决策层很可能将不得不使用“降息或降准”这样的重磅武器。来刺激现有储户的存量资金使用,对未来货币市场利率市场化起到积极的作用。尤其是新兴发展p2p、众筹、私募基金等互联网金融在未来拥有不错的想象空间与积极助推作用。

郝振华表示,长期来看,实体企业的债务负担减轻,偿债能力将提升,也就是实体经济更健康,网贷产品的坏账率也会下滑。另一方面,降息将使近期火热的股市更加有吸引力,股市可能会吸纳更多的理财资金,这会分流一部分网贷投资者,但影响较小。

无论如何,央行降息对于民间金融的经营者和需求者来说,都是机遇。而任何机遇存在的同时也都伴随着问题和挑战,P2P平台应当从服务水平,产品差异化等方面做出更多努力,以应对不断变化的金融市场,形成自身的核心竞争力。

据杭州政府网站消息,为贯彻落实《国务院办公厅关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》、《中共浙江省委浙江省人民政府关于加快金融改革发展的若干意见》和《中共杭州市委关于学习贯彻党的十八届三中全会精神全面深化重点领域关键环节改革的决定》精神,杭州市近日发布了关于全面深化金融改革创新的若干意见(征求意见稿)。

需要注意的是,首届世界互联网大会也将于11月19日至21日在浙江乌镇举行,届时,马云、马化腾、李彦宏、曹国伟、丁磊等国内互联网“大咖”将出席,乌镇将为世界互联网大会的永久会址。此前市场预期浙江将成为互联网大佬们重点布局的金融桥头堡,本地涉及互联网金融的个股将可能接棒金改概念。

《意见》强调,着力构建互联网金融创新中心:研究出台促进互联网金融发展的政策措施,支持互联网企业、电子商务企业、IT企业和本地金融机构深度合作、跨界发展,开发和推广一批具有较高全国市场占有率的互联网金融创新产品。鼓励发起设立或引进网络银行、网络保险公司等互联网金融机构;培育和发展一批具有全国竞争力的第三方支付机构、网络债权融资、网络股权融资、互联网金融门户、互联网金融后台等新型互联网金融企业;构建和运作一批具有全国影响力和辐射力的互联网金融交易服务平台。

《意见》同时指出,到2018年,力争金融业增加值占地区生产总值的比重达12%以上,财富管理资产总量达到1万亿元,互联网金融交易额达到100万亿元,主要金融发展指标继续保持全国前列。

受此刺激,浙江本地金改股表现活跃。香溢融通强势涨停,浙江东方、新湖中宝、雅戈尔等股逆市上扬。分析人士指出,浙江作为金融改革前沿阵地,先后已有香溢融通、浙江东方等多家上市公司涉足金改业务,在政府大力推广扶持下,会有更多大型企业涉足此领域。

网贷平台(P2P)日益强大的资金出表功能和渐行渐近的监管细则,推动商业银行加快为P2P提供资金托管的脚步。

继少数股份制银行试水P2P资金托管业务后,国有行也将破冰。证券时报记者获悉,某国有大行目前正与P2P平台合拍在线进行洽谈,最快下月与后者签署资金托管协议。合拍在线也因此有望成为国内首个与国有大行达成资金托管合作的网贷平台。

存管转托管历经三阶段

“我们与它们(指上述国有大行)的洽谈,已接近尾声,此前已经接触了整整半年。大的服务框架都敲定了,就是一些细则我们还得磨合,因为银行有权调整自己的免责条款。最快下月底,我们就会正式达成实质性的资金托管合作。”合拍在线董事长王实告诉证券时报记者。

王实所说的“实质性合作”,指的是全部借贷资金的托管。此前,合拍在线74.82亿元(截至11月16日)的平台交易额都托管在财付通开设的专户里。

事实上,为了实现全部借贷资金的托管,银行和P2P用了近一年时间彼此试探。

在第一阶段,银行对于托管服务非常谨慎,托管的范围仅限于平台风险准备金(包括风险备付金和风险保证金),而非全部借贷资金;投资人遇到兑付风险时,银行会动用平台存放在托管专户的准备金进行赔付,但不对资金划转和可能的归属权争议负责。

人人贷与招商银行、合时代与交通银行的合作都属于这种模式。但值得注意的是,投资人与借款人开设的独立子账户仍旧挂在第三方支付的托管系统,人人贷是财付通,而合时代是汇付天下。

“这种模式,只有‘托’,没有‘管’。平台只是简单地把风险准备金放在银行,银行并没有为投资人和借款人开设相隔离的子账户,更别说把前台支付和后台清算纳入进来。”王实直言。

第二阶段则以“资金监管”为名,践行者是投哪网和交行深圳分行。从投哪网公布的信息来看,该平台在交行开立人民币对公结算账户,作为平台运营资金监管专户。此账户与平台隔离,投哪网不能以转账和支付的方式挪动托管账户内的资金;交行则在托管该账户资金之余,提供资金定向支付管理功能。

对此,汇付天下旗下汇付数据互联网金融部总经理钟红波表示,将这样的“资金监管”模式定义为“资金存管”也许会更适合。

钟红波表示,在这种模式下,平台相当于在银行开立一个专属对公账户,该账户无法完成取款转账等普通账户操作。当有借款项目进入募集期后,所有参与投标的出借人资金以活期存款的形式直接进入该账户,如果募集完成,银行会按照合同上的放款方式将资金陆续转入借款人账户;如果募集未满,所有资金会自动退回出借人账户。

“这的确实现了投资人资金与平台自有资金分离,但投资人的钱还是流到平台在这家银行开的专属账户里,银行依旧没有设立子账户来进行直接的划拨。这是一种类托管,本质偏向于存管。”钟红波说。

第三阶段就是王实说的“实质性托管”,指全部借贷资金托管,并且借贷双方均实现开户。以已经达成托管协议的拍拍贷与长沙银行为例,投资人与借款人均将在合作银行开设个人账户,银行按照指令做资金划转,这也就是有媒体报道的“点对点资金托管”模式。

拍拍贷总经理张俊告诉证券时报记者,这其实与汇付天下已经推出的资金托管服务是一样的,只不过托管方由第三方支付变作银行,一定程度上为平台起到了增信的效果。而且,正因为实现了资金的真正托管,银行对P2P的服务才能从简单的账户公示到提供行业解决方案。

银行争抢托管市场

事实上,包括汇付天下、合拍在线、拍拍贷相关人士在内的行业人士告诉记者,尽管要让银行进行资金托管的呼声一直很高,但系统的落地并不是一件容易的事情。

合拍在线总经理朱岩钧表示,P2P借贷平台的交易具有小额、高频的特点,与基金、年金、信托、保险资产等其他传统银行托管业务相比,交易操作更为频繁,对时效性的要求也比较高。所以,银行需要一定的时间另行开发系统和流程,而且这需要向银监会报备。

“总之,工程浩大。”一位不愿具名的建行投资托管部人士说,要对接P2P借贷平台,银行还要对信息技术(IT)系统、合规条款、业务流程重新改造,投入的成本和时间并不少。比如专户内资金的划付,银行要根据不同的投融资标的合同进行操作,对一个借款项目均要求有完整合同信息并记录在案,所有资金操作必须与合同号、合同内容完全对应。

“工程浩大”或成了平安银行P2P资金托管系统仍未完全落地的原因之一。“我们之前与20多家P2P签订的战略合作协议,目前还没有深入到实质性的业务层面,我们还在不断完善我行的托管系统。”平安银行总行公共关系处人士表示,平安银行正以事业部制推动该项业务,凭借专业团队和经验,并不担心后来者的抢食。

记者了解到,目前推出成熟P2P托管系统的银行并不多,民生银行、招商银行两大第一梯队的股份行也是在近期才全部完成了P2P资金托管系统的建设与优化。

可还是有后来者较为凶猛,“我们目前跟好几家知名P2P都在谈,包括拿下平安的陆金所。”建行人士表示。

银行的步子迈大与监管政策的推动不无关系。银监会创新监管部于9月底提出的P2P监管10项原则,其中就包括P2P的资金必须托管。但另一层原因,则是出于对市场的判断。建行相关人士告诉记者,从商业角度考虑,银行抢食这一块业务是有动机的。

现在,P2P越来越受一些大额资金聚集方——特别是融资租赁、保理等类金融机构的注意,标的趋于大额化,成为了众多机构的资金出表通道。

对于银行而言,这可以带来一定量的托管手续费收入和沉淀存款,还可以运用托管金进行投资;此外,借助为平台提供资金清算和结算服务的过程,完整记录全部电子交易及货款支付各环节信息,为平台交易的计税、报税以及纳税提供有效的依据。

易观智库发布的《2014年第三季度中国P2P网贷市场监测报告》显示,P2P市场交易规模在第三季度达到579.1亿,环比增长52%。而汇总其今年发布的三份报告,截至9月末,P2P市场交易规模达到1262.4亿,突破2013年全年的1100亿。

对这一块井喷的市场,银行将加快行军速度抢食已是不争的事实。王实和张俊均表示,银行为P2P进行资金托管是趋势,未来肯定有更多的银行涌入。

P2P网贷平台的新设数量在以惊人速度增加。网贷之家最新发布的数据显示,10月网贷成交量达268.36亿元,环比9月(262.33亿元)增长2.30%,成交量增速放缓,预计全年总成交量或达到2400亿元。有不少业内人士乐观预计,P2P平台全年成交量有望突破3000亿元。

与此同时,监测数据显示,10月新上线平台71家,行业运营平台达1474家,环比增速达2.50%,进入10月,问题运营平台明显增多,数量达到35家。伴随网贷余额急剧上升,年底网贷行业将迎来兑付高峰,企业偿债压力加大,违约风险提升,不少平台面临严峻的风控考验。

成交量过亿平台达51家

根据网贷之家的数据监测,10月成交量过亿元的平台达51家,较9月新增6家平台,这些平台累计成交量达149.60亿元,占总成交量的55.74%,其余平台总成交量占比不到50%,平台竞争加剧。10月多数平台的贷款余额仍然在上升,使得贷款余额在5亿元以上的平台增至25家,累计贷款余额占比达51.95%。陆金所、红岭创投、人人贷三家平台贷款余额位居前三位。

10月底,网贷行业贷款余额达744.14亿元,环比9月增长15.18%。其中,广东、北京、上海、浙江、江苏、山东六省的10月底网贷贷款余额位于前六位,累计贷款余额达643.74亿元,占全国的86.51%,这一比例较前月有所下降。

人人贷近日发布的三季报显示,三季度人人贷成交额超过11亿元,比去年同期增长131%。风险备用金余额为6400万元,较二季度增加了2000万元,与待还本金之比为2.4%,远高于网站0.39%的坏账率。人人贷市场部总监毕建预计全年成交额可达55亿元到60亿元。

尽管发展势头仍旧迅猛,但是网贷之家首席研究员马骏认为,伴随网贷贷款余额的急剧上升,年底网贷行业将迎来兑付高峰。“前二十位平台在未来60日累计待还金额超过90亿元,占其累计待还金额的30.66%。这些平台多数在未来60日的待还金额与累计待还金额比例在40%以上,行业整体兑付压力显而易见。另外,目前经济增速处于下行轨道,中小企业利润率较难覆盖高额的融资成本,企业偿债压力加大,违约风险提升,不少平台面临严峻的风控考验。”

行业精细化趋势明显

近日关于P2P行业监管细则即将出台的声音又起。专家和业内人士表示,无论细则何时“落地”,监管趋于完善、合理的方向已经明确,这对于整个行业的发展无疑是积极的,未来P2P平台必将走向差异化、精细化。其中,既有红岭创投、开鑫贷这类热衷于“大单”的P2P平台,也有像人人贷这类专注做个人消费的P2P平台。

银客网总裁林恩民认为,P2P平台的差异化经营来自于对行业的了解:“尤其是在风险隔离方面,比如我们前不久与海华集团"珠宝小镇"签署的战略合作协议,主要是通过融资商户的货品抵押实现,抵押率一般在50%左右,但考虑到珠宝行业的销售需求,我们的三个抵押仓库都设置了公开的展示柜台,如果有客人对商户抵押的珠宝商品有兴趣,可以直接购买,商户再拿同样价值的其他货品来替换。”

“圈钱”、“跑路”……提起P2P网贷平台,很容易想起这些负面消息。不过,如果P2P与银行“联姻”,情况会否不同呢?

最近一段时间,在投资人印象中颇为草根的P2P网贷平台正在悄然变身—它们与银行合作成立的P2P事业部,成为银行小微贷款业务的执行者。银行自主试水P2P业务的平台也开始逐步形成各自特色格局。

不仅如此,P2P平台还与公募基金合力开发专项产品,使货币基金成为P2P用户投资“闲时”的理财工具。

面对这一系列的动作,外界不禁感叹,难道,P2P“大逆袭”的号角已经吹响?

首次“结盟”银行

10月13日美国最大P2P平台lendingclub创始人在中国创立的P2P平台点融网宣布,与苏州银行深度合作。苏州银行将成立一个专门从事P2P业务的事业部,而点融网则将提供自身的先进成熟技术帮助该事业部搭建一个P2P平台并提供相关服务。据了解,传统银行和成熟P2P平台选择直接“结盟”并深度合作,在中国尚属首次。

无独有偶,就在两天之后,国内首家P2P网贷平台拍拍贷也在10月15日宣布与长沙银行、华安基金达成战略合作,在资金托管、转账和余额理财方面推出创新服务。这也是国内P2P网贷平台、城商行、基金公司首度进行三方跨领域合作。

而作为传统金融机构中掀起互联网金融风潮最早的基金公司更是借助余额宝的示范效应,频频接触互联网企业,利用货币基金渗透P2P等投资理财平台。

今年6月,博时基金与宜信普泽联合推出的“满盈宝”业务上线。该业务借助于宜信普泽的基金销售平台,为宜信集团旗下P2P客户提供余额理财工具,实现P2P理财资金与货币基金的无缝衔接,帮助客户进行现金流管理,避免理财资金出现“站岗”空转的现象。

此次华安基金为拍拍贷用户提供的余额理财服务也是同样性质,根据华安基金电商部高级总监胡伟介绍,新产品将会把拍拍贷用户引流到华安旗下一款互联网货币基金产品,“相当于为P2P用户私人订制的一款货基”。

专注金融机构小微贷款

P2P在发达国家应运而生的商业逻辑是:P2P对银行的比较优势在于可以低成本满足银行无法服务的贷款需求。这部分需求主要来自个人和小微企业,这一以往被传统金融机构“遗忘”或“放弃”的角落,被P2P开掘为一座金矿。

除了瞄准P2P平台展开合作的苏州银行、长沙银行之外,自主试水开展P2P业务的银行也已有五家。从2012年平安集团的陆金所上线至今,已有招商银行、民生银行、包商银行、国开行成立了小企业e家、民生易贷、小马bank、金开贷等关联金融机构。

某金融机构分析师认为,在利率市场化和客户下沉的大背景下,近两年来一些银行正在加紧争夺小微信贷市场。民生银行、招商银行、平安银行、包商银行都是在该领域成长较快的银行,以P2P“助跑”其小微业务似是其顺理成章的一步棋。

在该分析师看来,银行系P2P其实更像银行将小微甚至中小业务资产出表(不计入资产负债表)的一个渠道。在这五个P2P平台上,小企业e家、民生易贷、金开贷的标的规模较大,融资模式仍采用传统信贷模式,起投金额较高。陆金所和小马bank则标的规模较小,起投金额较低。融资模式上,陆金所的一部分项目不提供担保和抵押,小马bank所有的项目都无担保和抵押。但小马bank客服告知客户,借款人发生违约情况时,平台会兑付该本金。P2P的价值核心应当是为风险定价,而非为风险兜底。在这些平台中,目前可以看到陆金所正开始向“中介”的角色转换。

总体上看,银行系P2P开始显现一些分化的端倪。一些银行系P2P平台试图向P2P的核心价值靠拢:定位于撮合借贷交易的中介,以数据和技术发掘更大的市场和进行更精确的风险定价。然而相对于发轫于互联网的专业P2P企业,目前受制于数据、技术和商业环境的客观现实,银行系P2P完成“卡位”草根P2P这一目标的达成还需要更多的时间。

风险大小仍取决于项目本身

“P2P的风险控制基于大数定理,特点是客户数量众多,且相互独立,借款金额较小,一般可实现风险对冲,因此P2P可以采用可复制性的自动化信贷风险管理方式。”湖北经济学院金融学院戴静博士分析,传统银行信贷风险管理是依靠抵押品,线下收集客户信息来判断其还款能力与意愿,线下跟踪借款人的贷后财务信息。由于线下收集信息不可轻易复制,因此出于成本的考虑倾向于服务大客户。目前除了房贷和信用卡之类的零售业务,尚不能实现自动化风险管理。

对于传统银行来说,引入网贷平台技术或将成为化解银行小微信贷业务短板的出路之一。苏州银行董事长王兰凤表示,如果能够将最先进的互联网信贷审核技术,与传统银行的信贷审核方法相结合,不仅能够使得融资服务覆盖到更多小微企业,还能够帮助降低很多小微企业的融资成本。

“而对于普通投资人来说,无论是银行系P2P还是与银行‘结盟’的P2P平台,这些P2P投资是否靠谱,较大程度上仍取决于项目本身以及网贷平台的风险管理制度,如资金使用制度,是否有担保等。”戴静判断,从整体上看,能与银行、基金合作的P2P平台管理相对完善,因为监管更严,风险披露较充分,消费者保护制度更为完备。

然而专家也提醒投资人,风险永远存在。从网贷平台角度看,与银行基金合作的P2P平台,相对具有较完善管理体系和较高知名度,因此合作在一定程度上提升了P2P的声誉。但网贷投资风险,较大程度上仍取决于投资项目本身以及网贷自身的风险管理模式。

戴静认为,跨界合作不能简单评价风险是否升降。“银行+基金+网贷”加大金融产品多样性,同样加大风险多样性。

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