根据易P2P网贷研究院的研究,2014年上半年网贷行业经历了飞速的发展,成交量暴增的同时各种新的平台层出不穷,每一种都带来了自己独具特色的业务模式。和行业本身发展密切相关的是民众对网贷P2P的态度的转变和政府政策对网贷P2P行业态度的微妙转变。本文将分析2014年过去的半年里业内公司,民间,和政府的动向并以此为根据预测和分析未来半年内行业的动向。

网贷行业成交量

2014年上半年,全国P2P网贷成交额964.46亿元,较去年下半年600.64亿元,增加363.82亿元,增长60.57%;较去年全年892.53亿元,多71.93亿元,超过8.06%。但值得关注的是2014年上半年全国P2P网贷成交额增速较去年有所减弱,月复合增长率由去年两位数(10.3%)降为今年一位数(9.63%),且各月增速相差悬殊、呈发散状态,但是,整体高速增长依旧,并屡创新高。

按地域分类的话,成交额占前三的省级地域分别是广东省317.14亿元、浙江省195.56亿元、北京市133.35亿元,三省市合计645.20亿元,超过了全国总成交额66.99%

网贷平台数量

相比于过去几年的平台数量井喷式的增长和高的惊人的跑路数量,2014上半年平台数量呈稳定增长的趋势。截止到第二季度末一共有1184家。月复合增长率约为6.24%。

目前行业仍处于成长期,各种不同的业务模式层出不穷,创新发展仍在继续,新的平台不断的加入。2014年不断有拥有强大背景的平台加入,打破了网贷平台一贯以来的 “草根” 的印象。这些拥有强大背景平台的加入将加速行业的重整和成型。

依据目前的增长速度,预计到2013年底,中国P2P网贷平台的数量将达到1400多家。



2014年上半年网贷行业平均综合率

2014年上半年除1、2月份微涨外,全国P2P网贷利率一月低过一月。上半年平均综合年利率20.15%,较去年下半年25.00%,下降了4.85个百分点。2014年第二季度全国P2P网贷平均综合年利率为19.87%,较第一季度21.21%下降了6.31个百分点。2014年6月份全国P2P网贷平均综合年利率18.92%,创历史新低。6月份利率, 较上月份18.94%,下降0.02个百分点;与去年同期25.13% 比较,下降6.21个百分点。

2014年越来越多的上市公司、国企、基金、银行等涉足网贷,具有这些背景的平台,拥有极好的公信力和资金保障安全机制,吸引了大量的资金而利率普遍较低。进一步拉低行业综合利率。

随着网贷行业逐渐走向成熟发展,平台及投资人将变得更加理性,对高利率后面隐藏的风险更有洞察力,所以综合利率将维持缓慢下降趋势;根据目前行业月度利率环比下降速度估计,截至2014年底,网贷行业综合利率,将下降至16%。




网贷行业贷款余额

近年我国网贷平台的贷款余额以平均每年5倍以上的速度增长,2013年末贷款余额约为272亿元,是2012年的4.8倍。预计到2104年底, p2p贷款余额将超过800亿元。

2014年上半年,网贷行业贷款余额约达477.75亿元,月复合增长率为7.50%,保持着稳定增长的态势。

贷款余额,类似于P2P业内常说的待收金额,指的是平台目前在贷的尚未还款的本金(不计利息)。贷款余额是衡量平台借贷规模和安全程度的重要指标。据易P2P统计,截至今年3月底,P2P贷款余额占据前6位的平台分别为陆金所、人人贷、融资城、团贷网、红岭创投和爱投资,累计占比55.9%。


借款人及投资人数增速

2014年上半年,网贷行业借款人数和投资人数继续增加,截至第二季度底,行业整体借款人数18.9万,投资人数44.36万。

经历了几年的爆发式增长和调整,各网贷平台逐渐发展出了较为完善的安全机制,民众对P2P行业的了解也逐渐增多,越来越多的人会参与到网贷行业中,借款人数和投资人数平稳增加。

就如上述段落所叙述,利率将会逐渐下降,降低了借款人的借款成本,借款人数的增长速度,将高于投资人的增长速度。

易P2P预测,根据目前行业月度投资与借款人数的拟合结果,预计截至2014年底,全年借款人数将达53万,投资人数将达80万。

网贷行业平均期限

2014年上半年,网贷行业平均期限为4.52个月。今年1至6月,每月平均期限都有波动,但都在3-6个月内。

根据相关统计,目前超半数的平台借款期限在3个月以内,由于市场规模较大的平台平均借款期限较长,故拉升了行业的平均期限。

同时,目前受较高借款成本的影响,网贷行业的借款,多为短期流动资金借款,但随着行业利率的下降,长期借款需求将增多,平均期限将变长。

易P2P预测,综合目前行业利率与平台实力变动情况,未来短期内,网贷行业平均期限仍会在3-6个月之间变动。

P2P网贷平台未来趋势展望

中国互联网P2P行业近几年经历了爆发式,野蛮式疯狂增长,新的公司层出不穷,收益率一个个试比天高。现在随着政策利好的褪去,民众对高收益产品的逐渐理性,和对潜在风险的逐渐认识,P2P行业在不久的将来注定会经历一个痛苦而必要的转型期和调整期;一大批没有完善安全保障的小型网络借贷公司将被淘汰,整改后留下的大型正规P2P公司也将在稳定持续发展的道路上前行,一切野蛮,爆发式的增长都将成为过去式。

 

7月21日,英国金融时报援引资产管理咨询公司泽奔咨询(Z-Ben Advisors)分析师鲍尔斯(Chris Powers)的讲话,挑起了一个不算太新的话题——互联网基金已成中国基金业主力,并推动中国公募基金资产规模创下历史纪录。

根据泽奔的数据,6月底,中国公募基金业管理资产规模达到3.55万亿元,比今年初增长了21%。其中,由腾讯和阿里巴巴等中国互联网巨擘销售的互联网货币市场基金已占到整个基金业总资产的44%。

泽奔的数据显示,今年头六个月,主动管理型股票基金的投资净回报率为-2.9%,资产规模下降了5%。

“最近一切都发生了很大改变,中国基金业如今已由互联网货币市场基金主导,这是个重大新闻。而其他资产类别大多发生了资金外流。”这一切变化始于2013年6月。当月,“支付宝”开始销售天弘基金的货币市场基金产品“余额宝”。

根据泽奔的数据,余额宝目前是最大的互联网货币市场基金,资产达5740亿元,位居其后的是南方基金和华夏基金的同类产品,后两者的资产规模分别为1000亿和880亿元。

监管部门已开始更为密切地关注互联网货币市场基金业。要知道,像余额宝管理者天弘基金这样的公司,并不需要像银行那样必须拨出一定规模的准备金。这点令监管者忧心忡忡。

不仅仅是互联网基金。有消息称,银监会与央行正就互联网金融密集进行调研,相关监管框架以及监管细则将于今年年底前成形。

在业内人士看来,像P2P网贷、众筹、互联网理财、网络微贷等,都尚未完全建立信息安全风险监管机制。

事实上,信息监管一直是难点,目前个人征信系统欠缺的是一些公共信息,包括法院判决,公安部的居民身份,还有社保等等,这一部分信息虽然央行征信中心在过去几年一直在致力采集,但是解决的办法只能通过立法,强化政府信息披露。

而频频曝出跑路风波的P2P行业,则是监管层的关注重点,从业人员认为。

“我国P2P现在存在的核心障碍是社会征信系统不健全。现阶段央行的征信系统要开放还有很多条件,而目前一个跨部委的委员会已经组成,正在研究制定到2018年的中国全社会征信信用体系的规划。”“P2P的监管关键是信息监管,比如要求股东公开、交易程序公开、管理者公开等,把交易记录备份好,将来打官司和事后处罚有资料。P2P监管始终要以数据为基础,而不是以门槛。现有的监管理论完全是为银证保设计的,不适用于P2P,我认为要从信息、IT、大数据、搜索引擎、充分披露这些角度来考虑P2P的监管。”除了信息安全风险监管,互联网金融还面临诸多技术风险。比如恶意攻击导致服务瘫痪、数据损失,传输故障导致业务受损、用户流失,终端隐患导致内部失控等;

据悉,银监会有意通过建立行业协会和专业委员会,了解互联网金融机构情况。其最快可能在今年8月成立,届时互联网企业的相关信息也将应监管层要求进行适当披露。

 

7月19日,在由上海新金融研究院和美国LendIt联合主办的“2014·上海新金融年会暨互联网金融外滩峰会”上,点融网共同创始人、联合CEO郭宇航代表P2P行业提出了一个问题:“小贷公司已经逐渐接入了央行的征信系统。那么,对于规范运营的P2P平台,能否先行接入央行征信系统,使得平台能方便地查询企业和个人的征信报告,并上报违约客户的名单?”

由于P2P平台尚未接入央行征信系统,行业数据也未实现共享,无法获知借款人的多重负债状况——不清楚借款人在其他平台上有多少负债,是否逾期,这就增加了P2P平台的反欺诈和控制信用风险的成本。

中投公司副总经理谢平在会上也表示:“P2P网贷发展的核心障碍是征信系统不健全、不开放,直接制约了P2P网贷的信用评估、贷款定价和风险管理效率,增加了交易成本。如果全国的P2P平台能联网,个人在不同平台之间‘拆东墙补西墙’套利或诈骗的现象也会减少。”

对于郭宇航提出的行业呼吁,央行征信中心副主任王晓蕾回应称:“去年3月15日实施的《征信业管理条例》明确规定:金融信用信息基础数据库接收从事信贷业务的机构按照规定提供的信贷信息。所以说,只要是放贷机构,都应该接入央行征信系统,并不是只有放贷金融机构才能接入。因此,只要主管部门认定P2P属于放贷机构,将P2P机构接入征信系统是央行征信中心的法律责任。

她还强调,查询征信报告和黑名单共享确实是P2P的行业诉求,但征信中心是基于互惠和全面共享原则的,P2P机构要先报送数据,才能查询数据。

宜信公司CEO唐宁表示在接入央行征信系统前,愿意在客户充分授权的基础上,将自身积累的数据贡献出来,以推动行业进一步发展。

谢平认为:“数据基础和外部监管都是P2P网贷健康发展的前提条件。数据基础不发达的时候,可能外部监管的变量参数就多一点,数据基础越好的时候,外部监管越放松,条件越来越放松,这两者有相互替代关系,但数据基础相对更为重要。”

2009年4月,央行征信中心正式收购了上海资信。去年,由上海资信设计开发、实现P2P借贷行业信息共享的网络金融信息共享系统正式上线。

对此,王晓蕾表示:“上海资信搭建这一系统是央行征信中心的统一部署,目前已经有200多家机构接入,实现了P2P平台之间的信息共享。在技术上,这套系统与央行征信中心完全一致,后台也是集中统一的,只是现阶段由上海资信来承担服务前端客户的任务。”

目前,央行征信系统已覆盖8亿多自然人,但当中只有3亿人曾与银行有过信贷关系。对金融机构来说,还有近5亿的“陌生人”。王晓蕾认为:“对P2P机构来说,一方面这是挑战,但从中长期看也是机会。如何在这5亿人当中找到细分市场,找到管理这部分人群的独特的风险管理技术,是P2P机构打造核心竞争力的一个关键要素。”

近年来,虽然小贷公司和P2P网贷平台热闹纷呈,但是相对银行信贷,其个人信贷的规模还是相对较小。王晓蕾认为:“央行征信系统已基本覆盖了个人零售信贷市场。但目前征信中心还欠缺一些必要的公共信息,包括法院判决、公民身份、社保等数据。虽然央行近年来在很努力地采集,但我认为根本的解决之道还是通过立法,强化政府信息披露。”

 

民生电商延续了一贯低调的做派,“民生易贷”刚刚闷声上线了。

银行和电商的双背景,让民生易贷颇受投资人关注,主打承兑汇票和定期存单质押融资的首期理财产品乍一上线就已满标。

在业内人士看来,民生易贷敢于践行去担保化路径,是因为产品引入了银行做信用背书。目前看来,该平台的银行属性更甚于电商属性,或因与民生银行的授信业务有所捆绑。


易贷产品受追捧

具有银行和电商双重背景的民生易贷,银行系烙印在首次亮相的产品上一览无余。


目前民生易贷共上线两个系列5款产品,包括主打票据质押融资的e票通系列和主打银行定期存单的如意3号系列。

e票通首发产品实质为承兑汇票,融资额19.8万元,预期年化利率5.7%,期限为65天;17日上线的如意3号系列,4款产品融资总额都在千万以上,最高达到1400.8万元;投资期限都在119天,预期年化利率均只有6%。

令众多民间网络信贷(P2P)艳羡的是,尽管标的融资额巨大且收益率并不算高,但这几款产品一出场就在短短两个小时内满标。

国内P2P的老玩家拍拍贷创始人张俊认为,与绝大部分民间P2P产品以个人信用贷款为主不同,民生易贷目前推出的融资标的涉及单据质押,本身就带有银行信用背书的概念。

其中,e票通融资方以其持有的银行承兑汇票向投资人设定质押,到期由票据保管银行托收还款。简而言之,借款人还给投资方的,就是票据到期时银行的兑付资金。

上述所有融资项目里,融资方本就在银行有授信。而民生易贷除了对融资方的经营资质,如组织机构代码证、营业执照、税务登记等进行常规审核外,更会并对融资方进行实地尽职调查。

“我乐于看到巨头入局,并且选择与我们相同的去担保化路径,这是对我们模式的一种认可。民生易贷不引入担保做增信,是有天然优势的,它的融资标的嵌入了银行风控,像e票通,开户、托管、审查都是民生银行自己;如意系列的存单质押行也都是民生,相当于民生银行在上游为民生易贷设置了一道风险关,可以说这些产品的违约概率几乎为零。”张俊说。

P2P属性引争议

虽然在践行央行呼吁的去担保化道路,并且出资门槛也非常接地气只设1000元,但还是有业内人士质疑了民生易贷的P2P属性。

“短期内民生易贷的投融资方门槛应该会比我们高,与拍拍贷的客户应该是错位的。”张俊说。

以如意3号系列产品为例,4款产品融资方简介中标明的是,“公司成立于2002年4月,主要经营有色金属、机电设备、机械设备及配件、仪器仪表等的批发及零售”。

从经营范围看,这应该是同一家公司在做企业经营贷款,只是需求被做成了4款产品。总额为4400万元,普通P2P借款人很少会有这么大的需求。”一位不愿具名的民间P2P人士说。

张俊更进一步分析说,有银行背景的P2P中,如招行的小企业e家、陆金所,这类P2P的发展,更多的着力于“让银行的资产负债表更好看,表内资产表外化”,与普通P2P相差较大。

“我们做贴现,一般只接受在自家银行开立和质押的存单。”一位股份制银行电子银行部人士向记者透露,现在商业银行贴现利息普遍在5%~6%,如意3号的收益中,除去6%的投资人收益以及平台费用,借款人的综合借款成本肯定会高于银行贴现。

“既然如此,票据和存单持有者为何放弃相对较低的同期银行贴现利率而支付更高成本在网贷平台上融资?民生银行与民生易贷的合作中,是不是捆绑了自身的授信业务?”上述银行业人士直言。

记者就此事采访民生电商,截至记者发稿,后者尚未对此事作出回应。

自行担保

此外,虽然民生易贷践行了去担保化路径,但在实际的业务流程中,民生易贷平台其实多少自行承担了“担保”的任务。

根据《票据法》和商业银行的信贷政策,票据的转让流通需要交易对手有真实贸易背景。民生易贷解决这个问题的方法就是在投融资双方交易的流程中,贡献了自己。

记者查阅首款e票通的质押借款协议发现,出资人委托平台代为接受并行使票据质押权利,并在还款日将本息支付给出资人;而募资结束后,平台要将出资人的资金支付至借款人指定的银行账户。在整个流程里,投融资双方就变成了具有真实贸易背景的平台和有资金周转或经营需求的企业,借款人在支付投资人收益之外,还需要向平台支付相应融资服务费。

这一协议条款的核心思想就是票据授权转让。“相当于我的投资人只是在和你的平台方发生联系,借款人也只是向平台借款,这就很好地规避了法律问题,但这似乎又与P2P的直投直融模式背道而驰了。”有行业人士质疑称。

     在如意系列中,融资方以其合法持有的银行定期存单向投资人设定质押,存单本息全额覆盖投资人的投资本息。这个运作中,平台身份则纯粹很多,只作为交易的撮合方存在,资金管理服务由平台指定的第三方支付机构北京中投科信电子商务有限责任公司提供。

 

       互联网巨头BAT不约而同盯上影视众筹业务,阿里巴巴推出“娱乐宝”;百度众筹频道则在筹划之中,即将上线;腾讯则早就静态进军影视业。网络巨头利用其强大的媒体流量,或者影视业带来颠覆性的革命,基于互联网开放的平台和强大的用户基础之上的,未来电影行业从创意、制片、发行到融资环节,都会被互联网改造。

2014年3月,阿里巴巴在其官方微博上宣布,其数字娱乐事业群将推出新一代 “宝”产品——娱乐宝,这款网民出资100元即可投资热门影视作品,预期年化收益率7%的产品被业界视为众筹的先例。



目前电影《老男孩》正在全国开始上映。《老男孩》虽然是阿里巴巴娱乐宝第二期产品,但却是娱乐宝投资的所有项目中最早面世的,其宣传曲《小苹果》也已经成为了新一代“神曲”。这意味着理财产品“娱乐宝”参与投资的电影开始进入回收期。事实上,娱乐宝的真身是一款名叫“国华华瑞1号终身寿险A款”的投资连结型保险,收益情况也不是跟电影的票房收益直接挂钩。

针对近日传出的“第三期娱乐宝计划募资规模将超过5亿元”的传闻,阿里巴巴相关负责人在接受《证券日报》记者采访时予以否认,“目前没有最新的消息。”

插手影视业的互联网大佬,不仅仅只有阿里巴巴一家,网络巨头正在利用其强大的媒体流量等属性影响着传统影视的游戏规则。百度的众筹频道也在紧锣密鼓地准备推出,估计很快就会上线,而腾讯早就表态将进军影视业。业内人士分析认为,按照腾讯以往的打法,其或会发挥自身优势,走捷径,并购一家影视公司。

互联网大佬盯上影视业

BAT“各有一套”

“恐怕很难找到比电影更迷人的产业了。”美国资深娱乐产业分析师、金融经济学博士哈罗德沃格尔在他的《娱乐产业经济学——财务分析指南》一书中这样写道。这样的商机,BTA自然不会轻易错过,并且已经提前布局。

2014年2月,百度创始人李彦宏投资了一家洛杉矶电影制作公司,第一个项目是一部名为《悟空》的3D动画电影,预算4000万美元。近日,市场上则流传出一个消息,百度可能在7月底启动一项面向电影市场的众筹项目。

2014年4月,百度金融推出了“众筹”频道,以百度钱包为枢纽,打通爱奇艺、PPS、大数据、百度糯米等强势资源,形成影视O2O的闭环。百度众筹模式是以互联网技术为支撑,利用大数据、云平台、大流量和网民需求的精准定位,实现大众筹资,帮助项目发起方或创意方获得项目资金,解决中小企业融资难困局。公开资料显示,百度众筹由百度金融团队负责,属“百度钱包”旗下业务。百度百付宝总经理章政华曾公开发言称:“此次推出百度众筹,主打集团作战,要抢占的是国内第一互联网众筹平台”。

2014年3月,阿里斥资62.44亿港元收购文化中国60%股权后随即宣布,公司拟更名为阿里影业。继余额宝大红大紫之后,利用支付工具,阿里已推出了两期娱乐宝来投资电影电视。一期7300万元,投向《小时代3》等,二期的标的为5部电影。据悉,即将推出的第三期则和东方卫视的电视节目有关。

2014年6月17日,在上海国际电影节上,腾讯视频宣布推出“为虎添翼”电影计划,投资电影《钟馗伏魔:雪妖魔灵》、《天将雄师》、《痞子英雄2:黎明升起》、《我是女王》、《张震讲故事》等。腾讯声称今年至少会参与出品以上五部大片,下半年也许还会推出其它项目。

BAT投向影视业的效果如何?以阿里娱乐宝为例,近日电影《老男孩》在全国开始上映。据相关网站统计,其首日票房达2600万,位列当日国产片票房第一。记者从《老男孩》首映当日之后的社交媒体反应看,对其褒贬不一,有观众认为喜剧爆笑,有部分观众则批其情节“狗血”,豆瓣评价6.5分。“目前2期刚刚结束,现在并没有数据统计出来,都在等待检验。”上述阿里巴巴娱乐宝相关负责人对本报记者表示。

BTA不做“小伙伴”

要做家门口的“野蛮人”

以往电影公司只是把互联网当作一种新的“渠道”,拍好的电影除了院线以外,也会放到视频网站为代表的新媒体发行,以此获得额外的商业价值。但对于互联网公司来说,随着对电影行业的深度介入,越来越不甘心仅仅成为一个“渠道”。

博纳影业集团现任总裁及创始人于冬认为,“没有规模的电影公司是没有未来的,独立制片最终都会归属到BAT去,因为他们是用颠覆式的方式在梳理整个产业。下一步是内容产业的重组。现在这个产业真正的机会到来了,未来的十年是互联网引领产业革命的十年。”作为一家传统影视制作公司的“老大”,于冬的思考显然具有代表性。

BAT怎么去引领产业革命?娱乐宝提供了一个很好的案例,阿里介入电影并非表面看上去那么简单。很多大佬们认为,BTA类娱乐宝的众筹产品,未来不仅是一个互联网产品,它还是一个让用户深度参与电影环节的平台。从电影前期立项开始,娱乐宝类产品的用户完全可以通过投票来选择自己喜欢的演员、剧情的走向,甚至未来还会为用户专门定制电影票,出品人就写上用户自己的名字,营造一种身份感。

这种颠覆是基于互联网开放的平台和强大的用户基础之上的,未来电影行业从创意、制片、发行到融资环节,都会被互联网改造。

“导演们还在坚持过去从电影学院学来的第四代、第五代传承艺术表达的语言和表达方式,但是市场、年轻人选择了新的语境方式、新的表达方式——这些都是以前我们所不屑一顾的表达方式。”在于冬看来,一部仅仅花了四天半拍摄的《爸爸去哪儿》电影获得了7亿元票房,《小时代》也没有传统意义上的明星大腕,但也拿到了近5亿元票房,这在过去是无法想象的。

“我们是否还应该坚持以前传统电影工业那套生产流程和机制?没有答案,我也很困惑。”于冬认为电影行业的传统思维方式正在被瓦解,市场有了新方向,但行业思维还带有巨大的惯性。另外一方面,互联网将会成为院线之外的最大发行平台。传统电影靠院线票房收回成本和取得盈利。但BAT未来的目标之一就是发展网络院线,让人们在客厅付费看电影。

如此看来,BAT不仅要做电影圈的“小伙伴”,更可能是门口的“野蛮人”。现在,留给电影行业的悬念是,未来BAT的收购名单里,除了UC、大众点评、滴滴打车,还会出现传统影业“大腕”吗?

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