P2P行业正日趋规范化,此前高利率时代已成“过去式”。据网贷之家8月报显示,目前平台的平均年化收益率为17.46%,环比下降25个基点。广东互联网金融协会会长陈宝国透露,平均年化收益率未来或将下降至12%,正在往市场化利率理性回归中。他还表示,“央行关于《互联网金融的指导意见》已制定完毕,在等待发布时机”。

      监管文件呼之欲出

     “鼓励互联网金融发展创新的理念、方向、政策始终没有改变,也不会改变。”央行相关人士不止在一个场合重申这一鼓励的原则。

      事实上,央行的上述指导意见已酝酿多时。从最早的“喊话”到强调P2P要回归平台中介本质,不得搞资金池、非法吸收公众存款等。

       4月29日,人民银行广州分行法律事务处处长张劲在广州民间金融街互联网金融基地挂牌仪式上曾公开表示,“总行正在起草关于互联网金融促进发展的指导意见,已经成文,正在报国务院审批,很快就会下发。”

       据业内人士透露,随后的7月中旬,央行召集多家互联网金融公司开会,就尚未出台的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》文件进行沟通交流,至于市场关注的互联网金融的监管方式,指导意见中明确为制度监管、分类监管、协同监管和创新监管。然而,这份酝酿已久的文件至今仍未正式出台。

      不过,在近日举办的广东互联网金融协会第二批会员单位颁发仪式上,陈宝国透露,“我刚从北京回来,央行的指导意见已制定完毕,在等待发布时机。”他还表示,年内一定会发布。

      但是,陈宝国也对新快报记者表示,央行的指导意见比较宽泛,是针对整个互联网金融行业的框架性指导,并不具体针对P2P、众筹、第三方支付等出台细则政策,“细则定义将留给银监会和各地金融办”。

     利率或降至12%左右

       陈宝国还表示,随着行业逐渐规范化发展,利率也会随之降低,未来或将降低至12%。据网贷之家8月报显示,目前平台的平均年化收益率为17.46%。而2013年行业的平均利率水平高达25%以上。

    “此前依靠高利率的粗放式增长不得不面临转型。”陈宝国表示,随行业竞争加剧,投资端、融资端的利率下降范围将扩大,利率回归完全理性。

      有业内人士建议,收益率高于24%以上的平台要谨投,这样的企业融资成本过高,加剧了还款压力,很容易造成逾期。

      业内人士也指出,P2P网贷利率下滑回归理性,是市场调节和政策监管双重作用的产物,“对投资人、平台和借款方都是一件好事,标志着互联网金融开始朝着成熟的方向迈进”。

2014年的下半年,P2P俨然成为了互联网金融行业的明星。先是一些没有节操的平台习惯性跑路,后是P2P大佬红岭创投遭遇一亿元逾期还款,紧接着又有联想、搜狐等大佬领投P2P平台,看样子P2P这次是要火了。不包括2013年几个大手笔的P2P投资,2014年到现在差不多有20多家左右的P2P公司得到了投资者的青睐,占所有P2P公司总数的百分之二,投资总金额大概4个亿美元,平均每个P2P公司2千万美金,其中最大的一笔为拍拍贷的5千万美金。投资方不仅包括风险投资,还包括传统产业大佬联想,广发银行和互联网产业大佬小米、盛大。

P2P企业的投资热正在兴起,P2P这个最具想象力的互联网金融模式,不知有何魅力,能够引得如此多的风投和互联网大佬竞折腰。本文就要和大家聊一聊,风险投资为啥爱上P2P?风险投资选择的真爱一般都具有以三个特点,一是其未来市场巨大,二是其具有快速复制的特点,三是其可以短时间上市融资。P2P行业是否具备了这三大特点呢?让我们来仔细看看。

P2P的未来市场规模

中国的P2P行业主要体现为民间小贷公司线上化,2013年民间小贷公司的规模为8000多个亿,信用卡消费分期余额为1.8万亿左右,民间融资规模为8.6万亿元左右,其中用于购房的大概为3.8万亿元,用于农业和工商业的家庭借贷为3万亿元,民间借贷的平均利率达到36.2%,可以认为中国的P2P未来市场空间想象巨大。市场规模应该在几万亿左右,发展潜力巨大。

P2P商业模式的快速复制

中国P2P行业主要的商业形式是线上和线下相结合,由于缺少统一的信用评级,因此仍然以线下为主。通过实体店来和线下活动来取得投资人的信任,吸收低利率资金,另外通过实体店来核实贷款申请人的信用情况,控制贷款风险。较大的P2P企业拥有上千家实体店,每个月的贷款规模达到50多亿,拥有5千多名员工。但是P2P未来的优势是线上化,借助于互联网没有地域限制的优势,可以迅速扩大规模,覆盖大部分地理区域。借助于银行或第三方支付,完成借贷交易。

中国的P2P行业中,只有拍拍贷作为纯线上的P2P公司,孤单的奋斗,但是未来P2P行业将会转为线上操作,同传统行业相结合,提供直接融资功能。这种趋势正在开始,已有P2P公司同传统的物流公司合作开展应收帐款融资业务,同房地产公司开展抵押贷款业务,同传统企业开展商业票据融资业务,同银行合作开展企业融资业务。因此P2P这种互联网金融的商业模式,可以快速复制传统金融间接融资模式,通过互联网快速扩大规模,提供直接融资服务,实现规模效应。

P2P企业的上市融资

P2P企业的鼻祖Lending Club在美国即将上市,市值在40亿美金左右。中国目前民间融资的比率占比较低,未来市场前景广阔,大概有4到5倍左右的增长空间。加上中国市场的体量,P2P企业到美国上市应该是一种未来的趋势。现在很多P2P企业在招人时就向对方宣传,其未来准备到美国上市,提供原始股来吸引金融人才,这是互联网企业共有的一种成功模式,让员工为自己打工。

风险投资都看上了P2P哪些方面?

我们大家共知,风险投资是最怕风险的,在投资一个行业前,其一定会花很多精力来评估进入这个行业或退出这个行业的风险,我们知道P2P的风险包括流动性风险,信用风险,操作风险,法律风险,信息安全风险等。风险投资拥有专业的团队,其对宏观环境变化和行业发展具有敏锐的嗅觉,在投资P2P企业之前就很清楚地分析了这些风险,既然风险投资了解了这些风险,其一定看中了P2P行业的发展潜力,除了上面三个原因,P2P企业的优势可以有以下几个遐想空间,这些背后可能隐藏着巨大的商业价值。

1、有价值的客户群体

互联网行业有个不变法则,得用户者得天下。P2P平台上的用户不是一般普通的用户,大部分都是具有投资潜力的投资人,或者是具有一定消费能力的个人,或者具有一定资产的企业主。这些人消费和投资能力强大,如果拥有这些客户,将会给P2P平台带来巨大的商业价值。未来如果P2P平台解决了风控问题,平稳运行几年后,P2P平台也将遵循互联网的721法则,几家大的P2P平台将会占领70%的市场,其拥有的投资和借贷客户将会超过千万规模,其用户价值巨大,想象空间巨大,这也是风险投资的最爱。

2、金融产品营销平台

P2P平台做大之后,将会拥有大量的客户。P2P平台有可能为金融产品的营销平台。专业的投资人一般会对资产进行分散投资,投向不同风险等级的金融产品。在P2P平台上,除了具有高风险高收益的P2P产品之外,还可以提供传统行业的金融产品,无论是基金、证券、债券、保险、理财产品等,都会满足不同投资人的投资需求。P2P品台可以利用其用户优势,可能成为传统金融企业的产品营销平台,收取不菲的平台和渠道费用,如果形成规模,还可以帮助P2P企业增加新的投资人。

P2P平台和传统金融行业互相合作,满足不同风险偏好客户的金融需求,可以认为是双赢。但是出现这一局面的一个前提条件是P2P平台用户足够多,可以吸引金融行业进行产品推广。另外P2P平台也要进行专业管理,不要引入和自己平台有直接竞争的金融产品和对手。风险投资不太重视金融产品平台的渠道费用,但是很关心金融产品营销平台可以产生多少客户,产生多少数据。

3、直接融资职能(取代信托成为地方政府融资平台)

P2P企业正在逐步跨界,将业务从小规模的几万元的小微贷款扩大到上几百万元甚至上亿的企业融资,如果P2P平台将风险逐步控制好,不良贷款率降到1%之下,不排除可以渗透到信托市场,信托相对于中小企业融资,风险更容易控制。目前中国整体信托市场的规模在10多万亿,P2P市场想象空间巨大。

中央政府对地方债的限制和房地产行业的不景气,限制了地方政府融资渠道,金融机构受到监管机构的监督和限制,没有办法再发放贷款给地方政府,作为地方政府的财政小金库的城商行由于体量不大,在百分之二十存款准备金和百分之七十五贷存比的压力下,没有办法为地方政府提供更多的资金。目前中国的经济特征让体现为为大政府、大社会的特征,政府需要统揽一切。背负着经济增长和解决就业压力的地方政府,不得不想其他办法来解决自身和地方企业融资的问题。

最近不断有上海、江苏的地方政府站出来讲话,为互联网金融企业站台,特别强调P2P平台积极的融资作用,这些都从侧面反映出政府对互联网金融企业的支持,特别是对P2P平台的支持;作为民间融资较为活跃的重庆地区,直接上线了具有政府融资功能的P2P平台;另外中央监管机构和学者也是不断发出声音来鼓励互联网金融企业,特别是P2P平台,这都给P2P行业未来的发展带来了无限的暇想。

从经济发展趋势上看,未来中国的融资市场将会趋向于直接融资,对比中国和美国之间的直接融资比例,中国大概在20%,美国大概在80%,中国未来直接融资市场广阔,P2P企业的发展空间巨大。

4、金融大数据

当P2P平台吸引的大量的客户之后,其平台的借贷行为将会产生巨大的金融数据,如果P2P平台成为金融产品平台,其上面的浏览数据和用户点击数据都是有价值的金融数据。P2P平台如果同第三方支付,电商相连则其上面的支付数据都是有价值的数据。如果P2P用户量巨大,其借款人自身或企业的金融数据都具有较高价值,P2P平台完全可以将这些金融数据汇总,利用数据管理平台来生成具有价值金融数据报告。

P2P平台可以分为瀑布型平台和平面型平台,简单的讲就是垂直的专业平台和面向所有人的平台。瀑布型平台包括提供学生贷款的速融360,汽车贷款平台,房产抵押品台,分期购平台等等。这些P2P平台一旦形成规模,在一些专业领域渗透较深,所占比较高,其提供的消费分析和借贷分析报告具有较高的商业价值,可以作为P2P平台另外一项收入。

5、跨界进入金融行业

这是正在发生的故事,P2P行业已经开始跨界,进入到金融行业的传统领域,例如房地产抵押融资,商业票据业务,保理业务。中国储蓄率达到50%, 个人共有48万亿左右存款元,其中10万亿活期存款,由于P2P行业具有天然的金融杠杆,其可以推出不同的标的来吸引投资者。这些存款如果2 %转化为P2P投资的话,目前P2P的市场规模将扩大5倍,因此未来P2P不会缺少资金,但是缺少可以稳定还款的借款人。国外Lending Club的商业模式在中国还没有开始,随着信用消费时代的到来,相信会有很多P2P平台会进入到这个领域,为个人消费的分期付款提供融资服务。相对18%的信用卡年利率,12%左右的利率是可以被接受的,P2P未来的市场广大。

传统的商业银行例如招商银行、民生银行、重庆银行都在进入P2P领域,通过债权转让、信用中介、资产证券化的方式,为P2P投资者提供较高利率的投资产品。由于有银行的信用背书,其推出的产品在不到一天的时间内被认购一空,因此可以看出在P2P领域永远不缺投资人和投资资金,缺少的是风险可控的标的。传统银行进入P2P对于P2P行业是一件好事,借助于银行的软广告,让投资者更加坚信P2P商业模式,对P2P平台的投资更加放心,降低的P2P行业的法律合规风险。

目前大量金融专业人士加盟P2P企业,帮助P2P平台为企业提供直接融资服务,加上P2P行业具有互联网企业基因,产品一边做一边改,这些都会加快P2P平台向传统银行商业模式转变。P2P平台可以提供同银行一样的金融产品例如票据融资,抵押贷款,供应链金融等。其仅收取较低的费用,快速提供资金给企业,并为投资者带来较高的收益。这些都是P2P平台的优势,商业票据的市场也有几十万亿规模,如果P2P行业可以占有2%,则未来P2P的市场巨大。重要的是监管部门默许这种类银行的金融服务,地方政府支持直接融资方式,这些都让P2P企业加大了进入传统银行业的决心。传统银行的领域体量较大,P2P行业目前的规模影响不大,因此传统银行目前并没有群起而围之。

谈了这么多,我们了解了P2P行业的前景,知道了风险投资为啥爱上了P2P行业,他们不是一场游戏一场梦,而是P2P行业前景太诱人,风险投资和传统行业达佬没有忍住。未来还会有更多的资金大佬进入P2P领域。但是真正能够成功的,真正能够上市的P2P企业还是有限的。

最后我们在来谈谈风险投资会看爱啥模样的P2P企业,简单的讲风险投资喜欢高、富、帅的P2P企业。特别是具有特点的P2P企业,无论是瀑布型还是平台型。

1)高:代表有高人,创业团队必须具有金融风险管理专业人才,互联网技术平台高人,大数据人才,具有互联网企业基因的管理人才,熟悉民间投资的市场高人等。

2)富:代表有盈利,商业模式成熟,有稳定客户和稳定投资人,现金流稳定,平台运行稳定,客户自我增长较快,坏账率较低,未来发展空间巨大。

3)帅:代表有魅力,平台经营时间较长,用户口碑较好,具有较大的发展空间,贷款人比较稳定,具有稳定的管理团队和技术团队。

最后小结一下,这个世界没有无缘无故的爱,风险投资爱上P2P是为了自己发家致富,是绝对的真爱。风险投资爱上P2P就像老鼠爱大米,就像牧民爱奶牛,就像矿工爱金矿,更像财主爱上印钞机。P2P企业请珍惜这份真爱,好好做好自己的风险管理,未来钱途是光明的,道路是曲折地,但是只要发挥想象力,P2P企业一定会在金融领域占有一席之地。

    

      继阿里、搜狐、联想、小米纷纷涉足P2P网贷行业,日前和讯网也以推“和贷盈”平台形式,也宣布进入P2P市场。那么,P2P究竟有怎样的吸引力,让许多知名企业纷纷“前赴后继”?

      半年以前,P2P火得一塌糊涂,半年后P2P成为“跑路”的代名词,隔三差五,P2P网贷公司“跑路”的新闻就可见诸报端。于是,很多人呼吁政府出来监管,政府也表态管是一定要管的,但先容研究研究……

      其实,对很多人来说,P2P是什么还未必搞得清楚。很多P2P公司的销售人员,把P2P产品描述成高收益额、无风险、普度众生的天使级金融产品,但网上看到各色P2P网贷公司“跑路”新闻,人们又很自然地将其联想成吸人血汗的诈骗犯一样的魔鬼。实际上,有着一个洋气名字的P2P,类似于银行的信贷业务。

      众所周知,银行主要依靠存贷款业务赚钱,其原理是银行首先用较低的利率把储户的钱吸纳到银行的账户里面,然后把钱以更高的利息借给一些需要钱的企业,银行主要赚利息的差价。当然在国内,银行是特许经营领域,没有政府批文是不能开的。

      国内银行的存贷利差之高是全球闻名的,因此为银行带来暴利,很多资本希望进入这个领域分一杯羹,P2P网贷就是其中的一种商业模式。与银行直接赚利差不同,P2P公司主要赚撮合服务费,即利用网上平台把需要用钱的和有闲钱的双方撮合到一起,实际运营中又有一些变化,比如为了增强信用,有时还会在借贷项目上加上担保等,但本质就是一个中间人的角色。P2P公司不像银行有垄断优势,而且中间人理论上也不需要像银行一样承担投资的直接风险,所以P2P公司的手续费远比银行需要的利差少得多,所以能给投资人的回报率必然高于银行存贷款。

      所以,P2P不是天使也不是魔鬼,只是生意而已。

       那么,P2P为什么会出问题?很简单,总有借钱不还的人或者公司。上世纪90年代的时候,四大国有商业银行累积了无数的坏账,后来先后创建四大资产管理公司去剥离坏账,实际上就是银行贷款大量收不回来的情况。当然,那一次是政府用纳税人的钱为银行的坏账买单了。

       P2P公司提供的P2P项目,自然没有政府为坏账买单,而且P2P公司自己如果不提供担保也不会为这些坏账买单,借款的人还不上钱,只能是放贷的人自己买单。所以只要是贷款业务,都必然可能出现问题。选择靠谱的借款人是投资P2P项目成功的关键,成熟的投资者也会通过分散投资的方式,平滑不同项目之间的风险。

       尽管不少人寄希望于政府的监管措施是解决市场问题最好的办法,但笔者认为还是要依靠市场。民国时期战乱不断、假药横行,但即使在那样恶劣的环境中,人们也坚信同仁堂不会故意卖假药。P2P市场也一样,注重声誉的企业在选择提供给投资人的项目时,是不会像骗子公司一样骗一次就跑。

      据了解,此次和讯网进入P2P市场所采用的模式是通过多级筛选和电子化交易平台的P2P网上超市模式。具体来说就是和讯网首先对市场上的P2P公司进行逐一评估,并选择优秀的P2P公司接洽合作,然后在合作公司中精选优质项目,最后通过和讯P2P网络交易平台和贷盈对注册用户公开发售。该模式在产品筛选和交易安全保障方面得到双重强化,可靠性上将优于用户直接通过P2P公司直接购买。

      财经互联网试水P2P能否为行业带来新气象,我们拭目以待。

      线下P2P借贷通常采用债权转让模式,以宜信为代表。然而业内普遍认为,利用了期限和资金的错配实现资产证券化的宜信更像一个资金池和影子银行。债权转让模式相较于纯平台模式来说,少了信息透明,多了虚假债权的风险,所以屡遭诟病。

      宜信的债权转让模式每隔一段时间,就会被媒体质疑一回。但是,你关注或者不关注,债权转让模式就在那里,不舍不弃。

      然而,日前《经济参考报》的一篇报道指出,由于线下的债权转让存在信息不透明、资金使用不规范甚至被挪用等风险,监管层对这一模式存在不少担忧,正在酝酿中、即将出台的P2P监管条例可能终结这一模式。这条消息对号称“全球最大P2P公司”的宜信来说,无疑是巨大利空。

从宜信看债权转让模式

      据中国经济网记者了解,线下P2P借贷通常采用债权转让模式,以宜信为代表。其业务的一般流程为:平台在线下寻找借款人,对其进行评估,通过后推荐给专业放款人(专业放款人均为自然人,通常是平台的实际控制人);专业放款人向借款人放款,取得债券,然后把债权转让给投资人(投资人也多通过线下途径开发),投资人获得债权带来的利息收入。

     以宜信为例,它的债权转让模式就是由宜信控制人唐宁以其个人名义充当资金中介,借款人向唐宁个人借款,然后控制人再将为数众多的债权分拆、用不同期限组合等模式打包转让给真实资金出让方,从中赚取息差。

     唐宁解释称,之所以会有这种模式,是因为当时科技发展不够,没有电子签名的应用技术,所以只能退而求其次用债权转让的模式。而目前宜信完全可以做到点对点让借贷双方直接签约,这样点对点直接签约的模式已经占了宜信借贷平台业务的近50%,并且比重还在不断上升。

P2P监管的政策导向

       著名互联网金融评论员陈宇(江南愤青)曾对中国经济网记者表示,P2P行业的监管不会采取牌照制,因为政府不应该也不可能为P2P公司背书。但是,不发牌照并不代表放任自流。

      此前,银监会官员在各种公开场合也表明了P2P监管的四道底线:一是要明确平台的中介性质;二是要明确平台本身不得提供担保;三是不得将归集资金搞资金池;四是不得非法吸收公众资金。

      然而业内普遍认为,利用了期限和资金的错配实现资产证券化的宜信更像一个资金池和影子银行,而且低金额、短期限的定位使得宜信拥有远远大于其他金融机构的挪腾空间,打着P2P的旗号,宜信没有门槛、人数之类的限制,做得也更加风生水起。

      针对P2P监管政策或将终结债权转让模式这一问题,中国经济网记者采访宜信,试图更深入了解宜信对债权转让模式以及监管政策的看法,但截至发稿,对方仍无回复。

债权转让模式的风险

      债权转让模式相较于纯平台模式来说,少了信息透明,多了虚假债权的风险,所以屡遭诟病。

      网贷之家CEO徐红伟曾接受媒体采访时表示,“债权转让模式可以提高P2P平台成交效益,能否短时间内借到钱对借款人来说很重要。”在一般的P2P平台上,借款人注册填表格之后发“标”,通常情况下短期内“标”都满不了,可借款人急需钱,很可能这笔买卖没办法达成,P2P平台也收不了手续费、中介费。这种情况下,P2P平台就会将自己的钱垫给借款人再来发“标”,由此P2P平台也方便做资金的切割。

       据企业观察报报道,宜信做了资金的切割后,先把钱借给贷款者,然后再通过卖理财产品的方式把不同的债权转让出去。这种多对多包含资金和期限的错配的模式,被很多人认为实际上是宜信建了资金池。资金池中募来的钱不放出去就会产生成本,刺激平台产生放贷冲动。

    “本来出借人与借款人账户直接对接,而债权转让要将钱在P2P平台走一遍,只要钱在你的账户停留了,就会有道德风险存在。”徐红伟说。

      债权转让模式还存在虚假债权的风险。债权转让的问题在于它的确认手续是否完整,债权转让有个前提条件是真实。“举个例子,我把钱借给甲,甲再转给乙,中间只转手一次问题还不大,若乙再把债权转给丙,就容易出现诈骗、虚假债权。债权转让过程中有个确认,否则这个债权是不成立的。以前曾经出现过类似的问题,中间债权人去世了,而借款人没有了中间债权人的确认,很难追回借款。” 徐红伟解释说。

     从最近监管部门的态度看,更倾向于将这个游戏规则简单化,将借款人和出借人直接对接。“债权转让有隐含的风险在,会给监管、整个P2P行业带来一定风险。本来这个行业的坏账风险已经够高了,债权转让又增加一层风险。”徐红伟认为。

 

       8月25日,阿里旗下小微金融服务集团正式推出余额宝2.0增强版——招财宝。余额宝推出一年来,截至2014年6月30日,用户突破1亿人,总规模5741.6万亿元,当仁不让成为中国第一大货币基金,并掀起了一股互联网金融热潮。

       时隔一年,小微金服的招财宝是个什么产品,能否像其掌舵者袁雷鸣所说,两三年内达到1万亿规模?

      余额宝的雏形是天弘基金的一支货币基金增利宝,小微金服收购天弘基金之后,余额宝就变成了小微金服的一款基础产品。而根据小微金服的设计,招财宝并不是一款产品,而是一个产品聚合平台,小微金服除了搭建平台,并不直接从事产品的开发。平台上运营的是国内资质优良、信誉良好的40余家金融机构,还有100多家金融机构在排队进驻。其产品涵盖了银行、基金保险等金融机构的定期理财产品,还有中小企业或者个人的借款产品,预期年化收益率在5.4%~7%之间,期限3个月到3年。

      招财宝正式上线之前,4月份已经在测试,目前平台上已经有110亿元的规模,用户超过50万人。招财宝的杀手锏,跟余额宝类似:将定期理财的高收益与活期存款的高流动性比较完美地结合在一起——“定期=活期”。

      世界上哪有这样的好事?央行指导5年期整存整取的利率是4.75%,但一旦提前支取,利率就按照活期0.25%计算;一些理财产品年化收益6%~8%,但是无法提前支取,一般这些高收益理财产品5万起卖。

      招财宝不但承诺会做到将定期变成活期,随时支取不丧失收益,并且承诺100元开卖。也就是说,如果买了一万元的年化收益7%招财宝产品,6个月后想提前支取,前6个月的高收益得到保证,收益350元,总共可提现10350元(为了计算方便,暂时没有计算收益复利和各类平台费用)。

       以前,理财产品的高收益跟定期是不可分割的,招财宝是如何做到的?

运行原理

      余额宝同样是随时支取的T+0服务,解决赎回时差的问题,余额宝使用自有资金垫付,用大数据预测每天的赎回和投资数额,保证每天头寸。

      招财宝平台上的产品并非小微金服的产品,所以也不可能存在垫资之说。那是怎么回事?用户购买了招财宝产品之后,用户的数据会与小微金服的大数据同步,一旦一个一万元年化收益7%一年定期理财的客户在6个月要求变现时,小微金服通过云计算测算,十分之一秒内向平台上的金融机构输出对该客户的风险评估结果,金融机构授信系统根据风险评估给这笔变现提供担保措施,这个定期理财客户将变成一笔“个人贷”进入招财宝交易平台,最终以现金的形式进入客户的账户。

      至于剩下半年的定期理财业务,将会继续执行,转化成“个人贷”业务,招财宝平台会将“个人贷”通过大数据匹配找到合适的下一个用户。从头到尾这个业务都是挂在第一个购买者的名下,等到一年到期后,本金和收益会打入第一购买者账户然后瞬间转移到接盘者的账户中。这样两个用户就会分别在6个月的期限内获得高达7%的收益。

      实际的执行中,投资金额、取现时间以及每一单可能拆分的数量和人数都是不定的,通过复杂的数据匹配,让每一个提前支取的定期理财都能找到足够多、期限足够灵活的“接盘侠”。

      据阿里小微称,招财宝第二个秘密武器就是“预约”,通过用户的预约,可以提前得知用户资金状况和需求状况,积累足够的需求池,通过把握用户需求,平台告知金融机构去准备什么样的产品,一切从用户出发,C2B订制理财产品,减少金融机构盲目性。

     目前招财宝平台对客户做出风险评估和担保的金融机构包括众安保险、中投保等,它们同时对招财宝投资者的本息都担保。

      门槛低:100元就可以购买;可随时变现的定期,收益率保持不变,招财宝瞄准的是对一直下降的货币基金余额宝不满,有心想投资收益更高的理财产品又怕定期繁琐的年轻人们。

冲击未来可见

      跟余额宝最大的本质不同是,余额宝本质上是在互联网上售卖的货币基金,招财宝则是创造性地用大数据技术将高收益定期理财产品活期化,两者都能做大的原因是互联网低成本聚集用户的特点,招财宝的到来肯定会将定期理财市场搅个天翻地覆。

     首先余额宝的规模会受到冲击,招财宝的第一批用户肯定来自已经熟练使用互联网理财的余额宝用户,招财宝的虹吸效应将分流余额宝。

     其次,P2P会受到巨大的冲击。P2P这两年的大发展,就是找准了余额宝征战屌丝理财,但白领理财空白的市场。招财宝的重点是中小企业和个人融资者业务,这恰恰是P2P公司的客户,在平台知名度、技术资金实力都不占优势的情况下,招财宝肯定会分流巨大的优质客户。

     第三,挤压微信支付的想象空间。

     2013年,微信5.0推出后微信支付凭借微信红包等非常耀眼,微信支付在生活便利、移动支付等领域继续发挥作用,但互联网金融领域的直接融资需求、专业财富管理需求等只有支付宝钱包可以解决。微信业务太庞杂,微信支付不过是一个业务分支,不可能全部投入,对支付宝来说,它们是专业的人做专业的事,专注于财富金融领域;微信支付基于财付通的技术渠道市场,财付通在PC时代落后,签约银行和金融机构都远远低于支付宝,在大数据积累和处理上跟支付宝也不在一个档次,所以在互联网直接融资等领域只能目送支付宝钱包一骑绝尘。

可能引起的麻烦

      跟余额宝引发的海量争议一样,招财宝也一定会带来很多麻烦。

     首先是监管方面。

      招财宝负责人袁雷鸣说,招财宝目前上级监管者是上海市黄浦区金融办,其模式对应的应该是P2P监管。目前P2P的监管机构银监会金融创新部,其态度是放水养鱼,比起几百万亿的金融资产,总盘子1000亿左右的P2P还是小打小闹,只是余额宝的六分之一。

      但招财宝的进入,P2P的盘子有可能在几个月内翻倍,进而冲击5000~10000亿的规模,对P2P的监管,板上钉钉是要更严厉,P2P公司不但要面临招财宝的冲击,更有前所未有的严厉监管。

     其次,招财宝面临的问题也是优质融资客户不足。

      为什么现在招财宝平台需要预约抢购产品,当然一方面招财宝考虑到用户使用的便捷性和时间成本,但本质是因为稀缺才需要抢购。拥有3亿用户的支付宝不会缺钱,但招财宝平台的融资客户是金融机构带来的,优质、安全有资产的融资客户是各家争抢的重点,P2P的这个瓶颈也会是招财宝的瓶颈,没有持续高质量融资客户导入,招财宝将是无源之水。

     第三,招财宝的收益率并不高。

     目前招财宝平台上个人融资产品的年化收益率最高6.9%,去年各类宝宝收益高的时候已经达到过6%~7%的高点,目前也稳定在4%以上,只高出两三个百分点的招财宝其实没有那么大吸引力。当然,招财宝这么大的盘子,不能走过高风险的路子,低风险相应就是低收益,比如只有几百亿规模的微信支付理财通收益就高于余额宝。但也不排除低收益是因为招财宝中间层过多,设计过于复杂,分割利益方更多。

      目前购买招财宝产品还只能通过支付宝官网,支付宝钱包的测试版中,招财宝出现在财富一栏中,跟余额宝并排而立,成为小微金服未来几年的左膀右臂,刚刚上线的招财宝,被小微金服寄予厚望。

      在上市之前阿里巴巴为了厘清与支付宝的关系,重新组建了小微金服集团,目前小微金服下属5个业务,传统线上支付业务、移动业务支付宝钱包、阿里小微贷款、余额宝和招财宝。根据阿里之前披露,不急着赚钱的小微金服2013年的税前净利润已经突破35亿元人民币。

     金融最牛的是把雪球滚大的聚合效应,互联网恰恰强在聚合,比传统金融更强10倍,照目前的态势,小微金服300亿美元的估值很快将翻番,突破千亿美元估值也是指日可待,互联网金融上再造了一个阿里。


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